Análisis financiero en base a información contable

PRECIO: $ 250.00    

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................................... 3
EL SIGNIFICADO DE LA INFORMACIÓN CONTABLE COMO FUENTE DE INFORMACIÓN PARA EL ANÁLISIS.
MG. DIANA ALBANESE ............................................................................................................................... 5
1. INTRODUCCIÓN. .......................................................................................................................................... 5
2. OBJETIVO. .................................................................................................................................................. 5
3. FUENTES DE INFORMACIÓN. ........................................................................................................................ 5
3.1 Estados contables básicos. ................................................................................................................... 6
3.2 Información Complementaria. ............................................................................................................. 7
3.2.1 Carátula y encabezamiento. ............................................................................................................. 8
3.2.2. Notas y Anexos. ............................................................................................................................... 8
3.2.3 Otros Informes. ................................................................................................................................ 8
3.3.1. Informe del auditor. ......................................................................................................................... 8
3.3.2 Memoria de los Administradores. ..................................................................................................... 9
3.3.3 Informe del síndico. ........................................................................................................................... 9
3.3.4 Reseña Informativa. .......................................................................................................................... 9
3.4 Información adicional. ......................................................................................................................... 9
4. ANALISTA INTERNO O EXTERNO. SU RELACIÓN CON LA INFORMACIÓN CONTABLE. .................................. 10
5. LIMITACIONES DEL ANÁLISIS. .................................................................................................................... 10
5.1 Información histórica y análisis del contexto. ................................................................................... 10
5.2 Aplicación de Normas Contables. ..................................................................................................... 11
5.3 Comparabilidad. ............................................................................................................................... 11
5.4 Falta de ajuste por inflación. ............................................................................................................. 11
5.5 Confiabilidad de los estados contables ....................................................................................... 12
6. BIBLIOGRAFÍA. ......................................................................................................................................... 12
EL REORDENAMIENTO DE LA INFORMACIÓN CONTABLE PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO DEL DESEMPEÑO Y FINANCIAMIENTO.
MG. DIANA ALBANESE ............................................................................................................................. 13
1. INTRODUCCIÓN. ........................................................................................................................................ 13
2. OBJETIVO. ................................................................................................................................................ 13
3. CASOS USUALES QUE REQUIEREN ADECUACIÓN EXTRACONTABLE DE LA INFORMACIÓN. .......................... 13
3.1 Descubiertos no utilizados. ................................................................................................................ 13
3.2 Valores diferidos. ............................................................................................................................... 14
3.3 Documentos descontados. .................................................................................................................. 14
3.4 Anticipos por compras de bienes de cambio y bienes de uso. ............................................................ 14
3.5 Otros créditos. ................................................................................................................................... 15
3.6 Aportes pendientes de integración. .................................................................................................... 15
3.7 Aportes irrevocables para futuras suscripciones de acciones ........................................................... 16
3.8 Ajustes de ejercicios anteriores.......................................................................................................... 16
3.9 Distribución de resultados ................................................................................................................. 17
3.10 Hechos posteriores al cierre ............................................................................................................ 17
3.11 Informe del auditor con salvedades. ................................................................................................ 18
3.11.1 Si se trata de una salvedad determinada, ...................................................................................... 18
3.11.2 Situaciones contingentes. .............................................................................................................. 19
Diana Albanese / Gastón Silverio Milanesi
1.12 Acciones preferidas. ......................................................................................................................... 19
1.13 Pasivos consolidados a largo plazo ................................................................................................. 19
Caso Práctico .......................................................................................................................................... 20
4. OTRAS ADECUACIONES DE LA INFORMACIÓN. .......................................................................................... 23
5. BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................................................... 23
EL ESTUDIO DEL DESEMPEÑO: ANÁLISIS DEL RENDIMIENTO. EFECTO PALANCA Y VENTAJA FINANCIERA.
LIC. SOFÍA MARTINO –LIC. IGNACIO VICENTE ............................................................................. 25
1. INTRODUCCIÓN ......................................................................................................................................... 25
2. RENDIMIENTO OPERATIVO ......................................................................................................................... 25
2.1. Rotación operativa ............................................................................................................................ 26
2.2 Margen Operativo sobre Ventas. ....................................................................................................... 27
3. RENDIMIENTO PATRIMONIAL ..................................................................................................................... 28
3.1. Intensidad y costo del endeudamiento financiero ............................................................................. 28
4. EFECTO PALANCA OPERATIVO ................................................................................................................... 29
5. EFECTO PALANCA FINANCIERO. ................................................................................................................. 30
6. EFECTO PALANCA TOTAL.......................................................................................................................... 31
7. VENTAJA FINANCIERA ............................................................................................................................... 31
8. BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................................................... 32
LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA: SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ.
MG. SOSA LIDIA ANGELA......................................................................................................................... 33
1. INTRODUCCIÓN. ........................................................................................................................................ 33
2. OBJETIVO. ................................................................................................................................................ 33
3. SOLVENCIA. .............................................................................................................................................. 33
4. ENDEUDAMIENTO. .................................................................................................................................... 36
5. LIQUIDEZ. ................................................................................................................................................. 41
5.1 Liquidez Necesaria o Ajustada. .......................................................................................................... 45
6. BIBLIOGRAFÍA. ......................................................................................................................................... 49
EL CICLO DE GESTIÓN DE LA EMPRESA: EL CAPITAL DE TRABAJO Y SUS CICLOS FINANCIEROS.
CR. CARLOS A. FERREIRA- CR. PABLO G. DEIBELE ....................................................................... 51
1. INTRODUCCIÓN. ........................................................................................................................................ 51
2. OBJETIVOS. .............................................................................................................................................. 51
3. CAPITAL DE TRABAJO – POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN. ......................................................................... 52
4. POLÍTICA CONSERVADORA. ....................................................................................................................... 54
5. POLÍTICA AGRESIVA. ................................................................................................................................ 55
6. POLÍTICA MODERADA O DE SINCRONIZACIÓN. ........................................................................................... 55
7. CICLO OPERATIVO Y CICLO FINANCIERO. ................................................................................................... 56
8. ESTIMACIÓN Y MEDICIÓN DE PLAZOS. ....................................................................................................... 58
9. PLAZO DE CRÉDITO POR VENTAS. .............................................................................................................. 58
10. PLAZO DE BIENES DE CAMBIO. ................................................................................................................. 59
11. PLAZO DE PASIVO. .................................................................................................................................. 61
12. EJERCICIO DE APLICACIÓN. ...................................................................................................................... 62
13. BIBLIOGRAFÍA. ....................................................................................................................................... 64
Análisis financiero en base a información Contable
INFORMACIÓN CONTABLE PROYECTADA Y SU IMPORTANCIA COMO HERRAMIENTA DE GESTIÓN.
MG. DIANA ALBANESE .............................................................................................................................. 65
1. INTRODUCCIÓN. ........................................................................................................................................ 65
2. OBJETIVO. ................................................................................................................................................ 65
3. DESARROLLO. .......................................................................................................................................... 65
4. ASPECTOS A TENER EN CUENTA PARA PREPARAR LAS PROYECCIONES. ................................................ 66
5. PREPARACIÓN DEL PRESUPUESTO. ............................................................................................................. 66
5.1 Presupuestos Económicos. ................................................................................................................ 68
5.1.1 Presupuesto de Ventas. ................................................................................................................... 68
5.1.2 Presupuesto de compras ................................................................................................................. 69
5.1.3 Presupuesto de Gastos de Comercialización. ................................................................................. 70
5.1.4 Presupuesto de Gastos de Administración ...................................................................................... 70
5.1.5 Presupuesto de gastos financieros. ................................................................................................. 71
6. POSICIÓN DE IVA PROYECTADA ................................................................................................................ 71
6.1 Presupuesto financiero ...................................................................................................................... 72
6.2 Estados Contables Proyectados ......................................................................................................... 73
7. CONSIDERACIONES FINALES. ..................................................................................................................... 74
8. BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................................................... 75
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA. ENFOQUE DESDE LA ADMINISTRACIÓN.
DR. ANAHÍ BRIOZZO - LIC. GABRIELA PESCE .................................................................................. 77
1. LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA COMO INSTRUMENTO DE APOYO DE LA DIRECCIÓN ESTRATÉGICA. .......... 77
2. BENEFICIOS DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA. ....................................................................................... 78
3. LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA EN LAS CONDICIONES ACTUALES. ............................................................ 79
4. METODOLOGÍA PARA LA ELABORACIÓN DE UN PLAN FINANCIERO A LARGO PLAZO. .................................. 79
4.1. El proceso de elaboración de un plan financiero. ............................................................................ 79
4.2. Información necesaria para la elaboración de un plan financiero a largo plazo............................. 81
5. PLANIFICACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO............................................................................................ 81
6. LOS MODELOS DE PLANIFICACIÓN EMPRESARIAL. ..................................................................................... 83
6.1. Modelos de simulación. ..................................................................................................................... 83
6.2. Modelos de optimización. .................................................................................................................. 84
6.3. Desarrollo de algunos modelos de simulación. ................................................................................ 84
6.3.1. Desarrollo de un modelo de planificación basado en las ventas (o modelo de porcentaje de ventas). .................................................................................................................................................... 85
6.3.2. Desarrollo de un modelo basado en el punto de equilibrio financiero (o modelo de crecimiento sostenible). .............................................................................................................................................. 87
EJEMPLO: ..................................................................................................................................................... 91
6.3.3. Planificación integral. .................................................................................................................... 94
6.3.3.1. Pasos para la realización de plan integral de utilidades. ........................................................... 94
A CONTINUACIÓN SE EXPLICARÁ MÁS EN DETALLE LA PLANIFICACIÓN Y CONTROL DE LAS ENTRADAS, DE LA PRODUCCIÓN, DE LOS DESEMBOLSOS DE CAPITAL Y DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO. ........................................ 94
6.3.3.2. Planificación y control de entradas: ventas y servicios. ............................................................. 94
6.3.3.2.1. Pronósticos. .............................................................................................................................. 94
6.3.3.2.2. Plan de ventas. ......................................................................................................................... 97
6.3.3.2.3. Consideración de las alternativas en el desarrollo de un plan realista de ventas. .................. 98
6.3.3.3.1. Presupuesto de producción. ..................................................................................................... 99
6.3.3.4. Planificación y control de los desembolsos de capital. ............................................................. 100
6.3.3.5. Presupuesto de efectivo (o presupuesto de tesorería). .............................................................. 100
6.3.3.5.1. Métodos para el desarrollo de un presupuesto de efectivo. ................................................... 101
6.3.3.5.2. Control de la posición de efectivo. ......................................................................................... 101
6.3.3.5.3. Administración del flujo de efectivo. ...................................................................................... 102
Diana Albanese / Gastón Silverio Milanesi
6.3.3.6. Presupuestos fijos y flexibles. .................................................................................................... 102
7. BIBLIOGRÁFIA ........................................................................................................................................ 103
8. ANEXO: EJERCICIO PRÁCTICO ADICIONAL. .............................................................................................. 103
EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO: IMPORTANCIA PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO.
ESP. (CONTADOR) CLAUDIA INÉS RIVERA ....................................................................................... 105
1. INTRODUCCIÓN. ...................................................................................................................................... 105
2. ASPECTOS CONCEPTUALES DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ............................................................ 105
2.1 Efectivo y sus equivalentes. .............................................................................................................. 105
2.2 Estructura del Estado de Flujo de Efectivo. .................................................................................... 106
3. EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO: SU IMPORTANCIA PARA EL ANÁLISIS DE ESTADOS CONTABLES. ..... 107
3.1 Análisis de los valores absolutos. .................................................................................................... 107
3.2 Análisis vertical. ............................................................................................................................... 107
3.3 Los ratios y su interpretación........................................................................................................... 108
3.3.1 Ratios de generación de Efectivo. ................................................................................................. 108
3.3.1.1 Razón de generación propia de efectivo. ................................................................................... 108
3.3.1.2 Razón de generación de fondos con aportes de los propietarios. .............................................. 109
3.3.1.3 Razón de generación de efectivo con financiación ajena. .......................................................... 109
3.3.2 Ratios de Suficiencia. .................................................................................................................... 110
3.3.2.1 Razón del efectivo generado por las operaciones aplicado a la disminución de pasivos .......... 110
3.3.2.2 Razón de efectivo generado por las operaciones aplicado al pago de dividendos. ................... 110
3.4. Trabajo Práctico. ............................................................................................................................ 111
4. ANÁLISIS DINÁMICO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO. ..................................................................... 116
4.1 Ratios del análisis de Flujo. ............................................................................................................. 117
4.1.1 Ratio Capacidad de Expansión (RCE) .......................................................................................... 117
4.1.2 Ratio autosuficiencia Líquida (RAL). ............................................................................................ 118
4.1.3 Ratio Financiación Permanente (RFP) ......................................................................................... 118
4.2 Trabajo Práctico: Análisis dinámico del Estado de Flujo de Efectivo. ........................................... 118
5. CONCLUSIÓN. ......................................................................................................................................... 121
6. BIBLIOGRAFÍA. ....................................................................................................................................... 122
EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO, TRATAMIENTO CONTABLE E IMPACTO EN EL ANÁLISIS FINANCIERO.
ESP. (CONTADOR) CLAUDIA INÉS RIVERA ....................................................................................... 123
1. INTRODUCCIÓN. ...................................................................................................................................... 123
2. MARCO NORMATIVO. .............................................................................................................................. 124
3. EL MÉTODO DEL PASIVO, BASADO EN EL BALANCE: ASPECTOS INTRODUCTORIOS. ................................. 125
3.1 Diferenciación de jurisdicciones. ..................................................................................................... 125
3.2 Impuestos a pagar y saldos a favor. ................................................................................................. 126
3.2.1 Deudas: impuesto a pagar. ........................................................................................................... 126
3.2.2 Saldos a favor del contribuyente. .................................................................................................. 126
3.3 Método del impuesto diferido. .......................................................................................................... 126
3.3.1 Clasificación de las diferencias entre mediciones. ....................................................................... 127
3.3.1.1 Diferencias temporarias. ............................................................................................................ 127
3.3.1.2 Diferencias permanentes ............................................................................................................ 130
3.3.2 Aplicación del método: Procedimiento a seguir ........................................................................... 131
3.3.2.1 Caso Práctico. ............................................................................................................................ 132
3.3.3 Quebrantos impositivos y créditos fiscales ................................................................................... 134
3.3.3.1 Caso práctico. ............................................................................................................................ 135
3.4 Exposición de la información contable relacionada con el método. ................................................ 136
3.4.1 Las normas contables argentinas .................................................................................................. 136
3.4.2 El estado de situación patrimonial ................................................................................................ 137
3.4.3 El estado de resultados ................................................................................................................. 137
Análisis financiero en base a información Contable
3.4.4 El estado de evolución del patrimonio neto. ................................................................................. 137
3.4.5 El estado de flujo de efectivo......................................................................................................... 137
3.4.6 La información complementaria. .................................................................................................. 137
3.4.6.1 Conciliaciones: .......................................................................................................................... 137
3.4.6.2 Cambios ocurridos en la tasa del impuesto a las ganancias...................................................... 138
3.4.6.3 Activos por impuesto diferido no reconocidos. .......................................................................... 138
3.4.6.4 Pasivos por impuesto diferido no reconocidos relacionados con inversiones en sucursales, sociedades controladas, vinculadas o negocios conjuntos. ................................................................... 138
3.4.6.5 Saldos de activos y pasivos por impuesto diferido. .................................................................... 138
3.4.6.6 Activos por impuesto diferido y pérdidas en el período. ............................................................ 138
3.4.6.7 Medición de los activos y pasivos diferidos por su valor actual. ............................................... 138
4. EL IMPUESTO DIFERIDO Y EL AJUSTE POR INFLACIÓN. ............................................................................. 138
5. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS. ...................................................................................................... 139
6. CONCLUSIÓN. ........................................................................................................................................ 139
7. BIBLIOGRAFÍA. ....................................................................................................................................... 139
LOS PUNTOS DE EQUILIBRIO: ECONÓMICO, EFECTIVO Y FINANCIERO.
CR. PABLO G. DEIBELE Y CR. CARLOS A. FERREIRA .................................................................. 141
1. INTRODUCCIÓN. ...................................................................................................................................... 141
2. OBJETIVOS. ............................................................................................................................................ 141
3. EL PUNTO DE EQUILIBRIO FÍSICO O ECONÓMICO, FORMULACIÓN, UTILIDADES Y PLANEAMIENTO DE RESULTADOS. ............................................................................................................................................. 142
4. OBJETIVO DEL CÁLCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO FÍSICO O ECONÓMICO. ........................................... 142
5. EL PLANEAMIENTO DE RESULTADOS EN BASE AL PUNTO DE EQUILIBRIO ECONÓMICO. ............................ 143
6. EL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO O PUNTO DE CIERRE, FORMULACIÓN Y PLANEAMIENTO DE UTILIDADES. ............................................................................................................................................... 143
7. EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN TÉRMINOS MONETARIOS, FORMULACIÓN, UTILIDADES Y PLANEAMIENTO DE RESULTADOS. ............................................................................................................................................. 145
8. UTILIDADES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO MONETARIO. ............................................................................. 145
9. EL PLANEAMIENTO DE RESULTADOS EN BASE AL PUNTO DE EQUILIBRIO MONETARIO. ............................ 146
10. PUNTO DE EQUILIBRIO PARA SITUACIONES PARTICULARES DE PRODUCCIÓN. ........................................ 147
10.1 Producción múltiple sin condicionamiento técnico........................................................................ 147
10. 2. Producción múltiple con condicionamiento técnico. ................................................................... 150
10. 3. Producción múltiple con cargas estructurales específicas o directas. ......................................... 150
11. PUNTOS DE EQUILIBRIO SECTORIALES. .................................................................................................. 153
12. BIBLIOGRAFÍA. ..................................................................................................................................... 160
EL ANÁLISIS FINANCIERO DEL LEASING.
DR. GASTÓN S. MILANESI ...................................................................................................................... 161
1. INTRODUCCIÓN. ...................................................................................................................................... 161
2. CASO DE APLICACIÓN. SUPUESTOS Y ENUNCIADO. .................................................................................. 163
3. EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y EL MÉTODO DIRECTO. ..................................................................... 163
4. EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y EL MÉTODO DEL PRÉSTAMO EQUIVALENTE. .................................... 164
5. ESTIMANDO EL VALOR RESIDUAL DE LA OPCIÓN DE COMPRA EN EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO. ....... 167
6. ASIMETRÍA DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO. ...................................................................................... 171
8. CONCLUSIÓN. ......................................................................................................................................... 175
7. BIBLIOGRAFÍA. ....................................................................................................................................... 175

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